El aumento de la inflación en México se debe a shocks de oferta y dará sus frutos el próximo año

Sin embargo, teniendo en cuenta las previsiones de inflación de Banxico para 2022, que son similares a las de BBVA México, la postura monetaria tenderá a endurecerse en el primer semestre de 2022 y significativamente a partir de 2022. Por lo tanto, y dada la ineficacia de elevar la política monetaria y los efectos que han impulsado la inflación, es decir, efectos en las cadenas de suministro y aumentos en los precios internacionales de los insumos, se espera que Banxico se mantenga en una pausa prolongada durante la mayor parte de 2022 y hará solo una ajuste al 5,5% en diciembre de 2022, lo que llevó las tasas monetarias a niveles neutrales, movimiento que coincidió con el inicio de un ciclo de incrementos graduales en la tasa de los fondos federales.

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los Informe “Situación en México” Ella señala que las tasas de interés a largo plazo han fluctuado dentro de un rango relativamente estrecho. El rendimiento de los bonos gubernamentales a tasa fija a 10 años se mantuvo en torno a un nivel medio del 7% hasta la primera quincena de septiembre.

En un contexto de tasas de interés de corto plazo en alza y tasas de interés de largo plazo estables, la curva de rendimiento mexicana se aplanó levemente en comparación con el trimestre anterior. Sin embargo, desde las últimas dos semanas de septiembre, el nivel de la curva de rendimiento en México se ha elevado como consecuencia de la corrección al alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que a su vez se explica por una mayor claridad en cuanto al inicio del proceso de reducción. del activo de la Reserva Federal y una mayor aversión al riesgo entre los inversionistas debido a una persistencia mayor a la esperada de los factores transitorios que han impactado la inflación.

Para el cuarto trimestre de 2021, ante un escenario de menor incertidumbre en torno a las próximas decisiones de política monetaria del Banco de México, se espera que las tasas de interés de corto plazo sigan evolucionando de manera ordenada. Asimismo, la institución financiera espera que el reciente aumento en el nivel de la curva de rendimiento en México se modere hacia fines de año. En particular, se espera que el rendimiento de los bonos gubernamentales de renta fija a 10 años alcance un nivel del 7,2% a finales de 2021.

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Chiquita Pasqual

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