Los consumidores estadounidenses son retroceda, y esa es la señal más clara hasta ahora de que la economía tumultuosa de los últimos años puede estar dando paso a otra cosa.

Por qué importa: A través de todos los altibajos económicos durante el último año, el consumidor ha sido un punto brillante bastante constante. Pero las tasas de interés más altas, la inflación persistente y la reducción del exceso de ahorro pueden finalmente comenzar a afianzarse e incitar a los consumidores a recortar.

• Si se mantiene, las implicaciones para la economía son enormes: el gasto del consumidor representa alrededor de dos tercios de la actividad económica.
• Y existen riesgos por delante, incluidos posibles retrocesos crediticios que afectarían aún más a los consumidores.

Noticias de conducción: Las ventas minoristas cayeron un 1% en marzo. Lo dijo la Oficina del Censo el viernes por la mañana, que siguió a una caída del 0,2% en febrero. Incluso sin incluir las gasolineras afectadas por los menores precios de los combustibles, las ventas disminuyeron un 0,6%.

• La caída incluyó categorías como tiendas de mercadería general (-3%), tiendas de electrónica y electrodomésticos (-2,1%) y minoristas de ferretería y equipo de jardinería (-2,1%).
• En una fuerte desaceleración, las ventas aumentaron un 7,6 % interanual a principios de 2023, pero ahora han caído a un 2,9 %, por debajo de la tasa de inflación durante el período, lo que significa que el gasto ha disminuido en términos reales.

Qué están diciendo: “Si bien las ganancias de empleo e ingresos siguen siendo sólidas, las grietas en el sector de consumo se están ampliando y un cambio negativo en la actividad de contratación podría ser el golpe final para hundir la economía en una recesión”, escribió Ben Ayers, economista jefe de Nationwide. Nota.

Entre líneas: A medida que llegan los datos, parece que el fuerte aumento en el gasto que comenzó el año fue un caso atípico: el gasto se ha suavizado a medida que avanzaba el trimestre.

Cuadro grande: Los datos del sector privado también confirman el menor gasto de los consumidores. Gasto con tarjeta de crédito y débito por hogar en banco americano en marzo creció sólo un 0,1% interanual.

El otro lado: Los primeros comentarios sobre las ganancias sugieren una imagen más optimista del consumidor estadounidense.

• En cuanto al gasto, el director financiero Jeremy Barnum de JPMorgan, el banco más grande del país, dijo en una llamada de ganancias el viernes por la mañana que el banco “no vio ninguna disminución significativa durante el trimestre”.