(Bloomberg) — Un segmento clave de la curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. se acercó el lunes a su nivel más invertido en décadas, ya que los operadores descontaron un mayor endurecimiento de la política por parte de la Reserva Federal.
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El rendimiento de los bonos a dos años superó la tasa a 10 años hasta en 110,8 puntos básicos, mientras que la tasa a más corto plazo alcanzó el 4,96%. La inversión tocó 110,9 puntos básicos en marzo, un nivel visto por última vez a principios de la década de 1980, según datos recopilados por Bloomberg.
La inversión disminuyó a alrededor de 108,5 puntos básicos después de que el indicador manufacturero ISM cayera inesperadamente a un mínimo de tres años en junio. Los rendimientos del Tesoro a dos años cayeron hasta un 4,84 % en la sesión de negociación abreviada antes del feriado estadounidense, antes de subir a casi un 4,94 %. El rendimiento a 10 años subió a alrededor del 3,85%.
“Los riesgos a corto plazo son que se esperen más alzas de tasas, que la curva del Tesoro se aplane más y que el ritmo de desaceleración de la inflación y los datos de empleo no satisfagan a los políticos y los mercados”, dijo John Brady, director ejecutivo de la empresa RJ. O’Brien, escribió a los clientes.
El barómetro de riesgo de recesión observado de cerca ha variado desde una inversión de hasta 111 puntos básicos a solo 27 puntos básicos desde marzo.
La tendencia de aplanamiento ha cobrado impulso a medida que las expectativas de acción de la Fed se desplazan hacia un aumento de la tasa de un cuarto de punto porcentual este mes y otro aumento para fines de año. Los swaps actualmente se están ajustando alrededor de 22 puntos básicos para la decisión del 26 de julio. Reflejan completamente el aumento a septiembre y aproximadamente la mitad del fortalecimiento adicional a finales de año.
Los estrategas de tasas de interés de Bank of America dijeron en una nota el lunes que las métricas de posición sugieren que la curva “es susceptible de aplanarse aún más”.
El banco central dejó las tasas sin cambios el mes pasado después de 10 aumentos consecutivos de tasas para evaluar cómo las tasas de política más altas están afectando a la economía. Sin embargo, los datos económicos más fuertes de lo esperado publicados desde entonces sugieren que es probable que se produzcan más ajustes.
Los primeros indicadores económicos principales de junio se publican esta semana y culminan con los datos de empleo del viernes. Los mercados de EE. UU. estarán cerrados el martes por el Día de la Independencia de EE. UU.
–Con la ayuda de Elizabeth Stanton.
(Agrega reacción al informe ISM Manufacturing, actualiza los niveles de ingresos).
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